Zdroj: Forbes.sk
Ženy v menšej miere holdujú takzvanému lotériovému štýlu investovania. Vďaka tomu lepšie prekonávajú indexy. Aktuálne čísla potvrdzujú, že vo svete financií a biznisu stále dominujú muži. Takýto stav sa môže až prekvapivo rýchlo zmeniť. Potvrdzujú to viaceré dôležité štatistiky o veľkosti majetku v rukách žien.
Ženám môže pri dosahovaní lepších výsledkov oproti mužom pomôcť aj iný prístup k peniazom. Ako vyplýva z prieskumov a analýz, rozhodujú sa na základe iných kritérií a preferujú iné sektory. A v investovaní sa im darí lepšie ako mužom.
Pohľad na 10 najväčších slovenských firiem zatiaľ hovorí jasne, v 90 percentách prípadov ich vlastnia muži. Advokátska kancelária Havel & Partners a jej sesterská spoločnosť One Family Office sa pozreli na to, ako sa štruktúra postupne zmení v dôsledku dedičských konaní.
Z výsledkov vyplýva, že v budúcnosti začnú vo vlastníctve prevládať práve ženy. Desiatka top firiem bude postupne minimálne zo 65 percent v rukách nežnejšieho pohlavia. Môže to byť aj viac, keďže v prípade 15 percent dedičov nie sú verejne známe údaje o ich pohlaví.
Podobný transfer je možné očakávať aj pri majetku najbohatších Slovákov. Za rok 2022 bolo až 85 percent majetku v rukách mužov. Po dedičských konaniach by sa štruktúra mala zmeniť v prospech žien s pomerom 48 percent, mužom ostane 37 percent. Pri zvyšných 15 percentách dedičov opäť nie je verejne známe pohlavie dedičov.
Presun majetku k ženám potvrdzujú aj medzinárodné čísla. Podľa spoločnosti McKinsey narástli medzi rokmi 2018 až 2023 európske aktíva ovládané ženami zo 4,6 bilióna dolárov na 6,6 bilióna. V percentuálnom vyjadrení narástol podiel majetku žien z 32 na 38 percent. Do roku 2023 by mali ženy ovládať až 11,4 bilióna dolárov, teda 47 percent všetkých európskych aktív.
„Presun bohatstva smerom k ženám vnímame ako súčasť širšieho a v západnom svete známeho fenoménu transferu majetku od budovateľov k správcom. Doteraz podnikatelia budovali veľmi úspešné firmy, ich nasledovníci, z ktorých v mnohých prípadoch to budú práve ženy, sa budú snažiť majetok udržať a ďalej ho úspešne spravovať,“ vraví riadiaci partner Havel & Partners a One Family Office Jaroslav Havel.
Medzinárodné porovnanie potvrdzuje, že ženy napriek stereotypnému vnímaniu vedia s peniazmi narábať lepšie. Podľa štúdie Warwick Business School na burze dokonca zatienili svojich mužských kolegov. Škola sledovala počas troch rokov investičné správanie 2 800 ľudí.
Ročné výnosy z portfólia mužov boli v priemere o 0,14 percenta vyššie ako výkonnosť britského indexu FTSE 100. Ženy dosiahli ročné výnosy až o 1,94 percenta vyššie oproti rovnakému benchmarku.
Zaujímavé je, že ženy obchodovali v priemere iba deväťkrát ročne, kým muži až 13-krát. Podľa vedúceho univerzitného výskumu Neila Stewarta však mal najväčší vplyv na výsledok apetít po konkrétnych akciách. „Investorky s menšou pravdepodobnosťou využívali ‚lotériový štýl‘ investovania, ktorý sa páčil mužom,“ vysvetľuje.
Lotériový štýl znamená tendenciu investovať do špekulatívnejších, lacnejších akcií, ktorých hodnota by mohla výrazne vzrásť, spolu s túžbou ponechať si akcie, ktoré vykazujú stratu.
„Muži sú o niečo častejšie priťahovaní špekulatívnymi akciami, kým ženy sa skôr zameriavajú na akcie, ktoré už majú dobrú históriu,“ zamýšľa sa profesor behavoriálnej psychológie Stewart.
Ako ďalej dodal: „Ženy tiež zaujímajú dlhodobejšiu perspektívu a obchodujú menej často. To pravdepodobne znamená, že ženy investujú viac na podporu svojich finančných cieľov, kým mužov priťahuje to, čo vnímajú ako vzrušenie z investovania.“
Podľa Clare Francisovej, ktorá v čase výskumu pracovala ako riaditeľka banky Barclays, rozdiel vo výkonnosti odhaľuje skôr uváženejší prístup žien než opatrnosť. „Akciový trh je často vykresľovaný ako prostredie s vysokou energiou a rizikom, ale táto analýza ukazuje, že dlhodobejší pohľad na to, do čoho investovať, v skutočnosti pravdepodobne prinesie lepšiu návratnosť vašich peňazí.“ A to v porovnaní s výberom zaujímavých a volatilnejších akcií.
Z prieskumu, ktorý si Havel & Partners a One Family Office dali vypracovať agentúrou Ipsos, vyplýva, že ženy najčastejšie investujú, aby boli zaistené na starobu. V porovnaní s mužmi tiež častejšie investujú, aby mali dostatok peňazí na kúpu vecí, ktoré chcú.
Najdôležitejšou emóciou, ktorú obe pohlavia pri investovaní pociťujú, je zodpovednosť. Túto možnosť si zvolilo 75 percent mužov a 71 percent žien. Istotu a prehľad cíti 26 percent žien a 32 percent mužov. Naopak, stres a tlak sa výrazne objavujú u 11 percent žien a siedmich percent mužov.
Zaujímavosťou je, že kým spomedzi mužov najrizikovejšie investujú mladí do 34 rokov, u žien je najvyšší sklon k riziku až v kategórii 35 až 44 rokov. „Prieskumy ukazujú, že na Slovensku narastá skupina finančne aktívnych žien, ktoré sa buď samy presadili v zamestnaní či podnikaní, alebo sú dedičkami a majú potrebu samostatne rozhodovať, vzdelávať sa a nasledovať trendy. U tejto generácie je prirodzená aj väčšia otvorenosť riziku s vidinou vyššieho výnosu,“ vysvetľuje Jana Holíková z One Family Office.
U mužov zas s pribúdajúcim vekom sklon k riziku klesá.
Rozdielny je aj spôsob, akým ženy uvažujú o svojich peniazoch. Najčastejšie, a to až v 54 percentách prípadov, si radu vypýtajú od finančného poradcu alebo bankového experta. Až na druhom mieste, s početnosťou odpovedí 37 percent, nasledujú finančné spravodajské weby.
U mužov je to presne naopak. Dominantným zdrojom sú spravodajské weby so zastúpením 59 percent a len 38 percent získava informácie od poradcov. Na treťom mieste sú u žien známi a rodina a u mužov zas podcasty a videá.
Situácia sa mení aj vekom. Napríklad generácia do 34 rokov uprednostňuje najmä podcasty a videá. „Majetnejší investori s kapitálom presahujúcim 830-tisíc eur sa zase vracajú k tradičnejšiemu, štruktúrovanému obsahu: preferujú renomované finančné portály a tlačené publikácie. Čím vyššie portfólio a skúsenosť, tým väčšia ochota čítať dlhé analýzy; čím mladší vek, tým viac ‚streamovaného‘ know‑how,“ zhŕňajú autori štúdie.
Najčastejšie otázky, ktoré smerujú k poradcom, sú finančné investície. Túto tému otvára 68 percent žien a 59 percent u mužov. Zaujímavosťou je, že až 63 percent ženských otázok a len 38 percent mužských otázok pre poradcov sa týka sporenia na dôchodok.
Dominantnou stratégiou mužov aj žien je diverzifikácia rizika. Slovenskí muži diverzifikujú o niečo viac, až v 59 percentách prípadov, u žien je to 48 percent. Zaujímavosťou je, že českí muži diverzifikujú častejšie, až v 68 percentách prípadov, kým v prípade českých žien je podiel nepatrne menší ako u Sloveniek.
Prekvapujúco pôsobí aj odpoveď, podľa ktorej až deväť percent Sloveniek, ale len jedno percento Češiek tvrdí, že investujú odvážne. Top investíciou sú z pohľadu žien i mužov nehnuteľnosti. Viac k nim však predsa len inklinujú ženy, až v 73 percentách prípadov.
Hoci by sa na prvý pohľad mohlo zdať, že ženy majú výraznejší sklon starať sa o seba a o svoje zdravie, v skutočnosti považuje zdravotníctvo a farmáciu za dôveryhodný investičný segment viac mužov, až 42 percent, no len 35 percent žien.
Podobné je to aj v prípade umenia a starožitností, kde platí, že viac tomuto segmentu veria muži než ženy. Naopak, výrazne väčšej dôvere sa u žien teší školstvo.
V rámci segmentov, ktorým dôverujú výrazne viac muži než ženy, sa určite oplatí spomenúť obranu, strojárenstvo a kryptomeny. „Naopak, ženy majú častejšie záujem o pomalšie rastúce investície, avšak s nižšou mierou rizika. Pri správe vlastného majetku sledujú konzervatívne fondy. Pri správe podniku sa častejšie obzerajú po investícii vo svojom odvetví a nemajú takú veľkú potrebu utekať inam,“ uzatvára riadiaca partnerka poradenskej spoločnosti RSM Monika Marečková.
Zdroj: Trend.sk
Blíži sa veľký transfer majetku? O tom, či budú slovenskému rodinnému biznisu vládnuť ženy, rozhodne viacero faktorov. Firma však musí najskôr prežiť výmenu generácií.
Najväčšie slovenské rodinné firmy vlastnia prevažne muži, pričom mnohí z nich už sú v dôchodkovom veku a iní sa k nemu blížia. Štúdia advokátskej kancelárie Havel & Partners naznačuje, že ak by došlo k štandardnému odovzdaniu majetku formou dedičstva do rúk nástupníkov, výrazne by to zmenilo konšteláciu v slovenskom podnikateľskom prostredí.
Štúdia z roku 2022 sa zamerala na desať najväčších rodinných firiem na Slovensku. Dospela k zisteniu, že vlastníkmi rodinných firiem sú z 90 percent muži. Už v čase realizácie tejto štúdie malo 80 percent z nich minimálne 60 rokov, pričom pätina už dokonca dosiahla osemdesiatku. Téma nástupníctva je preto v týchto firmách nielen aktuálna, ale aj nevyhnutná.
Z prieskumu rodového zloženia potomkov súčasných vlastníkov vyplýva, že ak by sa rodinný majetok v týchto firmách dedil, je veľmi pravdepodobné, že približne dve tretiny sa dostanú pod správu žien. V Európe držia ženy v priemere necelých 27 percent majetku rodinných firiem. Aktuálna situácia v Česku je podobná ako na Slovensku – v trinástich najväčších rodinných firmách dominujú mužskí vlastníci, ktorých je 90 percent. Predikcia transferu majetku pri dedení je pre Česko ešte odvážnejšia než v prípade Slovenska – do rúk žien by tam mohlo prejsť až 70 percent majetku najsilnejších rodinných podnikov.
Tieto predikcie sú zaujímavé z viacerých hľadísk. Jedným z nich je napríklad analýza spoločnosti McKinsey & Company, podľa ktorej by lepšie využitie ekonomického potenciálu žien mohlo zvýšiť HDP oboch krajín približne o osem percent.
Presný podiel rodinných podnikov je ťažko zistiť, no podľa odhadov možno viac než polovicu slovenských firiem považovať za rodinné. Tvoria významnú časť slovenského podnikateľského prostredia. Ak by väčšina z nich postupne prešla do rúk ženských potomkov, dalo by sa očakávať, že by to mohlo priniesť zmeny nielen vo fungovaní firiem, ale aj v celom podnikateľskom sektore.
Rozhodujúce bude aj to, či bude ďalšia generácia podnikateliek iba formálnymi vlastníčkami podnikov bez reálneho vplyvu, alebo sa budú aktívne podieľať na spravovaní majetku, vedení a rozvoji firmy. Iba druhý prípad pripúšťa možnosť, že v biznisovom svete sa objavia nové tendencie. „Z mojich štrnásťročných skúseností s rodinnými firmami môžem potvrdiť, že ženy v nástupníckych rolách prirodzene prinášajú iný štýl vedenia, ktorý sa orientuje na vzťahy, dôveru, širší kontext a dlhodobé dôsledky rozhodnutí,“ hovorí expertka na nástupníctvo v rodinných firmách a zakladateľka Inštitútu rodinného biznisu Erika Madari Matwij.
Domnieva sa, že ak firmu preberie žena, možno očakávať inú stratégiu, než na akú bola firma zvyknutá pri mužskom vedení. Spôsob rozhodovania žien býva spravidla viacvrstvový – popri ekonomickej stránke rieši aj hodnotové, vzťahové, komunikačné, emocionálne a spoločenské aspekty. „Ženy – manažérky preferujú štýl, ktorý sa zameriava na medziľudskú dynamiku,“ vysvetľuje odborníčka na rodinné podniky.
Podľa štúdie kanadskej York University a University of Central Florida majú muži vo vedení vo všeobecnosti výraznejší sklon k autokratickému riadeniu, pričom demokratický leadership je pravdepodobnejší u žien. Ženy bývajú zároveň opatrnejšie, čo dokazuje prieskum v rámci projektu NextŽeny, ktorý realizovali advokátska kancelária Havel & Partners, spoločnosti One Family Office, RSM a VISA v spolupráci s výskumnou agentúrou Ipsos. „Celkovo 26 percentám mužov nevadí riskovať, aby dosiahli dobrý výnos, zatiaľ čo na riskantnú investíciu by pristúpili iba tri percentá žien,“ uvádza sa v správe z prieskumu. Podľa výskumu Alberta School of Business realizujú ženy v strategickom manažmente menej akvizícií a riskantných rozhodnutí než muži, hoci aj ony sa začnú správať riskantnejšie, keď sú pod tlakom a drobnohľadom.
Zaujímavý pohľad priniesla aj britská štúdia The Gender Index, ktorá sledovala a hodnotila takmer štyri a pol milióna firiem v Spojenom kráľovstve. Obrat firiem vedených ženami je podľa nej o 58 percent nižší než obrat spoločností s mužským vedením. Firmy v rukách žien zároveň získavajú len necelých 12 percent investícií, čo nezodpovedá ani ich 17-percentnému podielu na celkovom počte britských firiem. Treba však dodať, že tieto ukazovatele neodrážajú horší manažment žien, ale fakt, že ženy riadia častejšie skôr menšie spoločnosti, často v odvetviach menej atraktívnych pre investorov.
Rebríček je z roku 2022, z ktorého vychádzala aj štúdia Havel & Partners.
Zdroj: Forbes.sk
Takmer sedem z desiatich podnikajúcich Slovákov podľa Havel & Partners verí, že niekto z blízkych by v prípade nečakanej udalosti dokázal spravovať rodinný majetok, pričom len necelá tretina by zverila správu externým profesionálom. Väčšina podnikateľov teda plánuje odovzdať firmu a majetok ďalšej generácii, aby mohla pokračovať v rodinnej tradícii.
V tejto súvislosti je nutné upozorniť na iný fakt. Podľa dostupných štatistík prežije prvú generáciu len 30 percent rodinných firiem. Mnohé prevezme nový vlastník mimo rodiny, niektoré s podnikaním skončia. S prechodom na tretiu generáciu je to ešte ťažšie – len 12 percent firiem zostáva v rukách rodiny aj po tom, čo druhá generácia skončí. Zároveň len 13 percent rodinných firiem vydrží na trhu aspoň 60 rokov. Súvisí to aj s tým, že rodinné nástupníctvo je kritickým bodom v živote rodinnej firmy a jej osud sa v tomto bode neraz zvrtne úplne iným smerom.
V roku 2020 kontrolovali žeby 33 percent celkového osobného investovateľného majetku. Predpokladá sa, že do roku 2025 sa tento podiel zvýši na 35 percent. Preto platí, že naplnenie predikcie, podľa ktorej by mohlo byť časom až 65 percent majetku najväčších rodinných firiem v rukách žien, závisí aj od toho, či firma generačnú výmenu zvládne. Rolu hrá aj to, či má plán nástupníctva, či potomkovia majú záujem o prevzatie firmy a či je podnik dostatočne perspektívny a životaschopný. Celkom ľahko sa totiž môže stať, že podiel žien vo vlastníckych štruktúrach bude nižší, než naznačuje predikcia.
Stále platí, že väčšina žien sa v Európe stáva vlastníčkami firiem na základe dedenia. Pokiaľ ide o novozaložené podniky, len tretinu z nich rozbiehajú ženy. Zakladanie nových podnikov a majetkový vstup do už existujúcich firiem sú stále typickejšie pre mužov.
Zdroj: Forbes
Rodinná kancelária ONE FAMILY OFFICE prináša rodinám a partnerom globálne investície, komplexné poradenstvo a služby pre kvalitný život. Spravuje majetok 500 mil. eur a ponúka prístup k investičným príležitostiam, ktoré na Slovensku a v Českej republike nie sú bežne dostupné.
Globálne investície spolu s reputačným, so vzťahovým, s informačným a intelektuálnym kapitálom prináša partnerom, majetným rodinám a jednotlivcom ONE FAMILY OFFICE, ktorú založil Jaroslav Havel, riadiaci partner advokátskej kancelárie HAVEL & PARTNERS. „Riešenie sme budovali od roku 2008. Najprv som ho overil na vlastnom majetku a rodine. Partneri tak dostávajú overený produkt, ktorý stojí na troch základných pilieroch,“ vysvetľuje Havel fungovanie rodinnej kancelárie, ktorú spustil minulý rok v januári. Prvým pilierom sú investície a správa majetku. Druhým komplexné poradenstvo a ochrana rodinného majetku vrátane fiduciárnych služieb. Tretím je concierge – zabezpečenie vysokej kvality života rodiny v oblastiach zdravia, bezpečnosti, vzdelávania a filantropie.
ONE FAMILY OFFICE sa zameriava na vysoko výnosové, vyvážené a bezpečné globálne diverzifikované portfólio aktív vrátane možnosti pravidelnej renty. Funguje aj ako neformálny investorský a biznisový klub, v ktorom sa členovia delia o hodnotné informácie, príležitosti a know-how. Cieľom je globálna diverzifikácia – viac ako polovicu prostriedkov alokuje do zahraničia. „Za rok 2025 plánujeme dokončiť desať až dvanásť väčších investícií, každú nad štyri milióny eur, s celkovým objemom 160 až 250 miliónov eur,“ uvádza Havel.
Kancelária má priame zastúpenie vo Frankfurte, v Miami, Dubaji, Londýne a pripravuje sa aj na Zürich. „Združujeme majetok 500 miliónov eur a personálne sme najväčšou rodinnou kanceláriou v strednej Európe. Vďaka tomu máme medzinárodne výnimočnú pozíciu a prístup k investíciám, ktoré bežne nie sú dostupné investorom zo Slovenska a z Českej republiky,“ dodáva.
ONE FAMILY OFFICE má takmer dvadsať investičných odborníkov, z toho piatich na Slovensku s medzinárodnými skúsenosťami z New Yorku, Londýna, Frankfurtu, Zürichu, Dubaja či zo Silicon Valley. Mnoho členov investičného tímu a najbližšieho okruhu poradcov v minulosti pracovalo v inštitúciách ako Goldman Sachs, J. P. Morgan, Credit Suisse či Erste. Spolupracovali aj s dolárovými miliardármi, či už v medzinárodných finančných centrách, alebo pracovali priamo pre ich finančné skupiny či family office v Česku, na Slovensku a v zahraničí.
Členovia kancelárie majú prístup k investíciám do najprestížnejších globálnych private equity správcov, ako sú Bain Capital, Apollo, Blackstone, KKR, Carlyle či Vista. „Od júla ponúkame investičnú príležitosť v oblasti globálneho private equity – OFO Globálny Private Equity Semi-likvidný otvorený podielový fond, registrovaný v Česku a aktuálne aj na Slovensku, spravovaný investičnou spoločnosťou CYRRUS, s ktorou je ONE FAMILY OFFICE prepojená prostredníctvom akcionárov. Fond umožňuje investovať do najkvalitnejších globálnych private equity príležitostí s nadštandardným výnosom pri mesačnom oceňovaní majetku a kvartálnej likvidite,“ uzatvára Jaroslav Havel.
Zdroj: Trend
Rozhovor: Štěpán Štarha, David Neveselý
Fiduciárne služby sú oporou pri správe rodinného majetku. Zahŕňajú poradenstvo, investičné stratégie, prevody firiem, ale aj filantropiu.
Rodinné firmy nemajú na Slovensku veľa nástrojov, ktorými môžu chrániť svoj biznis a zároveň zabezpečiť jeho hladký generačný presun. Nástroje napríklad vo forme nadačných fondov im z okolitých krajín ponúka Česká republika, keďže na Slovensku príslušná legislatíva stále absentuje. Téma ochrany a správy majetku je však omnoho širšia. V čase, keď sa Slovensko borí s ekonomickými problémami a turbulencie vo svete neutíchajú, je navyše aktuálna. O ochrane a správe majetku hovoril TREND s partnermi a spoločníkmi advokátskej kancelárie Havel & Partners a rodinnej kancelárie One Family Office Štěpánom Štarhom a Davidom Neveselým.
Štěpán Štarha: Odhliadnuc od toho, že na Slovensku viaceré z nich chýbajú, Česko má aj modernejšie a flexibilnejšie právo obchodných spoločností. Jeho nástroje možno kombinovať. Firmy si vytvárajú nadačné fondy, ako aj holdingové štruktúry, aby sa vyhli štiepeniu majetku pri generačnej výmene a zároveň diverzifikovali politicko-ekonomické riziká.
David Neveselý: Okrem toho je český daňovo-právny systém o čosi stabilnejší než slovenský. Napríklad v oblasti výšky dane z dividend, ktorá sa na Slovensku často mení, ale v Česku je dlhodobo rovnaká. V neposlednom rade umožňujú české riešenia slovenským firmám lepšie sa pripraviť na expanziu biznisu na Západ. České riešenia správy a ochrany majetku využíva už 150 slovenských rodín z radu našich klientov.
ŠŠ: Nadačné fondy sa skloňujú najmä pre prípady, ak zakladateľ firmy nečakane zomrie alebo ak deti nechcú v rodinnej firme pracovať a prevziať na seba jej riadenie. V takých prípadoch je možnosťou ešte počas života zakladateľa angažovať manažérov mimo rodiny, prípadne firmu predať. Ideálne je informovať sa na všetky alternatívy v predstihu. Vytvorením moderných štruktúr je možné zabezpečiť, aby majetok ostal v rodine, aby sa neštiepil, pretrvával pre ďalšie generácie, ktoré z neho môžu za vopred určených podmienok profitovať. Práve cez nadačné fondy. Lebo riziko, že nezodpovední potomkovia zničia rokmi budované hodnoty vždy existuje.
DN: Často sa stretávame aj s prípadmi, keď ešte deti nie sú plnoleté, ale zakladateľ firmy sa už dostal do dôchodkového veku, prípadne sa už biznisu nechce venovať v plnom nasadení a rád by si zarobené peniaze užíval. Ale najčastejšie ide o spomínané prípady, keď potomkovia nemajú záujem alebo schopnosti aktívne firmu alebo majetok spravovať. Vtedy už nejde len o vytvorenie vhodných majetkových štruktúr. V ďalšej fáze prichádzajú fiduciárne služby, teda podpora pri správe rodinného majetku alebo dokonca jeho komplexná správa.
ŠŠ: Zahŕňajú vyhľadanie a preverenie profesionálnych správcov a manažérov, nastavenie kontrolných mechanizmov, vybudovanie reportingových systémov a zabezpečenie pravidelnej komunikácie s rodinou. V širšom ponímaní potom zahŕňajú aj podporné služby rôznych profesií. Daňové, finančné, právne až investičné poradenstvo.
DN: Rozdiel je v tom, že v prípade fiduciárnych služieb ich vedia získať na jednom mieste. V prípade samostatných poradenských firiem treba rátať s tým, že tie sa zameriavajú len na dielčie problémy, nemusia maťkomplexný obraz klienta, nedokážu pri stovkách svojich klientov uchopiť celý jeho kontext.
Fiduciárne služby poskytované vyspelými family offices vyhľadávajú rodiny najmä kvôli dostatočnej kapacite a preferencii venovanej konkrétnej rodine, porozumeniu vzťahom a zameraniu sa na rodinu a jej potreby či poslanie.
ŠŠ: Rozsah fiduciárnych služieb ide navyše nad rámec spomínaných profesií. Zahŕňa nielen nadačné a zverenecké fondy či zahraničné trusty, ale aj globálnu mobilitu rodiny a majetku, investičné stratégie s medzinárodným dosahom, prevod rodinných podnikov na nástupcov, zdravotnícky servis a bezpečnosť rodiny, vzdelávanie a rozvoj novej generácie, ako aj koncepciu rodinnej filantropie.
DN: Aj pri nich však existujú rôzne možnosti. Ak je rodinný majetok naozaj veľký, môže mať rodina vlastný single family office, čo môže byť skutočne nákladné. Existuje aj možnosť využitia rodinných kancelárií zo strany viacerých majetnejších rodín, ktoré náklady na ich chod zdieľajú. Má to mnoho výhod. Napríklad si tieto rodiny medzi sebou môžu odporučiť aj investičné príležitosti alebo pri nich priamo spolupracovať. Je bežné, že si family offices vytvoria spriaznené a majetkovo prepojené rodiny či jednotlivci.
DN: Pre jedného našich klientov sme zabezpečili dodanie unikátneho lietadla – jediného svojho druhu na svete. Trvalo nám to pol roka, ale podarilo sa nám to.
ŠŠ: Náklady sú vyššie než náklady na tradičné rodinné riadenie firmy a rodinnej štruktúry, keďže zahŕňajú odmeny pre profesionálnych poradcov, náklady na implementáciu kontrolných mechanizmov a reportovacích systémov. Závisí to od veľkosti firmy či holdingu. Nižšie sumy sa pohybujú od desiatok tisíc eur ročne. Je však potrebné tieto náklady vnímať ako investíciu do dlhodobej stability a prosperity firmy.
| Štěpán Štarha Je partnerom a spoločníkom advokátskej kancelárie Havel & Partners, v ktorej pracuje od roku 2009, a associate partnerom rodinnej kancelárie One Family Office. Aktívny je na Slovensku aj v Česku. Okrem Právnickej fakulty Masarykovej univerzity v Brne vyštudoval aj jej ekonomicko-správnu fakultu. Zahraničné know-how získal na John Marshall Law School v USA. |
| David Neveselý Je partnerom a spoločníkom Havel & Partners a partnerom One Family Office. Vyštudoval Právnickú fakultu Karlovej univerzity v Prahe. Je expert na oblasť medzigeneračného transferu kapitálu, nastavuje daňovo efektívne pravidlá v koncernoch aj rodinných holdingoch. |
V prvom polroku 2025 dosiahli tržby najväčšej česko-slovenskej kancelárie HAVEL & PARTNERS 26,2 mil. eur. Kancelária tak zaznamenala dvojciferný medziročný rast výnosov z právnych a daňových služieb vo výške takmer 13 %. Tržby celej skupiny, do ktorej spadajú aj inkasná agentúra Cash Collectors a ďalšie špecializované služby vrátane rodinnej kancelárie ONE FAMILY OFFICE, potom presiahli 30,6 mil. eur.
„Rast tržieb podporili ako české kancelárie, tak aj slovenská kancelária, ktorá rástla o 35 %. Našim cieľom však nie je zlepšovať sa iba v číslach, ale predovšetkým neustále skvalitňovať naše služby a posilňovať hodnotu, ktorú klientom prinášame. Či už ide o právne a daňové služby, komplexné transakcie, medzinárodnú expanziu, či správu rodinného majetku. Vďaka nášmu medzinárodnému dosahu, priamemu zastúpeniu v Nemecku vo Frankfurte a rozsiahlej sieti kontaktov sme pripravení poskytovať strategickú podporu, ktorá ďaleko prekračuje hranice regiónu strednej Európy,“ hovorí riadiaci partner Jaroslav Havel.
V prvom polroku 2025 sa mimoriadne darilo daňovému tímu HAVEL & PARTNERS, výnosy za služby daňového poradenstva sa medziročne zvýšili o rekordných 58 %. Pozitívny ekonomický vývoj kancelárie podporili aj služby v oblastiach riešenia sporov a insolvencií, nehnuteľností či verejného sektora alebo špecializované poradenstvo pre privátnu klientelu súvisiace so správou rodinného majetku.
Kancelária HAVEL & PARTNERS rastie ekonomicky nepretržite každoročne už od vzniku firmy v roku 2001. V roku 2024 sa skupina HAVEL & PARTNERS zaradila aj podľa rebríčka Česká elita do TOP 100 najhodnotnejších spoločností pod kontrolou českých vlastníkov. Rebríček zostavila redakcia Seznam Zpráv v spolupráci so spoločnosťou Deloitte.
Posledná analýza poradenskej spoločnosti Patria Corporate Finance stanovila k dátumu 31. 12. 2023 hodnotu advokátskej kancelárie HAVEL & PARTNERS vrátane slovenskej kancelárie a vzdelávacej Akadémie na 111,5 mil. eur. Hodnotu celej skupiny zahŕňajúcu aj inkasnú agentúru Cash Collectors a ďalšie špecializované subjekty vyčíslila na viac ako 131,5 mil. eur. Ide o valuáciu ešte pred vznikom skupiny ONE FAMILY OFFICE, ktorá bola oficiálne založená 1.1. 2024 a hodnotu celej skupiny ďalej významne zvyšuje.
Experti na venture kapitál a korporátne právo z advokátskej kancelárie HAVEL & PARTNERS poskytli komplexné právne poradenstvo Slovak Investment Holding (SIH) pri investícii do inovatívneho slovenského foodtech startupu TEIBL, ktorý vyvíja platformu zameranú na inteligentné plánovanie jedla a nákup potravín.
Startup TEIBL prepája umelú inteligenciu, domácnosti, kuchárov, e-shopy a donáškové služby do jednotného digitálneho ekosystému, ktorého cieľom je optimalizácia plánovania stravovania, znižovanie potravinového odpadu a podpora udržateľného životného štýlu. Riešenie má ambíciu presadiť sa na globálnom trhu.
Investícia vo výške 1 milión eur, z ktorej SIH prispel sumou 700 000 eur, a súkromný investor KPC, a.s. zvyšnými 300 000 eurami, bola realizovaná prostredníctvom konvertibilného úveru (Convertible Loan Agreement) – nástroja, ktorý umožňuje v budúcnosti premeniť úver na majetkový podiel pri splnení definovaných podmienok úspešnosti startupu. Projekt je spolufinancovaný z prostriedkov Plánu obnovy a odolnosti Slovenskej republiky, konkrétne z Komponentu 9 – Podpora inovatívnych podnikov.
Na strane advokátskej kancelárie HAVEL & PARTNERS zabezpečoval právne poradenstvo tím pod vedením partnera Jaroslava Baiera, s kľúčovým zapojením senior advokáta Petra Košeckého a advokátskeho koncipienta Róberta Košalu.
V rámci transakcie tím HAVEL & PARTNERS poskytoval právnu podporu pri štruktúrovaní a príprave investičnej dokumentácie, vyjednávaní podmienok konvertibilného úveru,
zabezpečení súladu projektu s požiadavkami Plánu obnovy a odolnosti a ďalších aspektoch súvisiacich s venture kapitálovým financovaním.
Táto transakcia je ďalším príkladom úspešnej spolupráce medzi verejnými a súkromnými investormi pri podpore technologických inovácií na Slovensku, pričom advokátska kancelária HAVEL & PARTNERS opäť potvrdila svoju expertízu v oblasti právneho poradenstva pre startupy a venture kapitálové investície.
Zdroj: Hospodárske Noviny
Autor: Štěpán Štarha
Bezpečie a ochranu majetku pre budúce generácie zaistí vhodná kombinácia nadačného fondu a holdingovej štruktúry. Rodinné holdingy a nadačné fondy, ktoré sú obdobou zvereneckých fondov, už nie sú len výsadou miliardárov. Spoliehajú sa na ne aj slovenskí podnikatelia, ktorí chcú ochrániť rodinný majetok. Holding doplnený o nadačný fond je vhodnou kombináciou aj na zaistenie presunu majetku od vlastníkov, ktorí ho budovali posledné desaťročia, k správcom, ktorí ho majú zhodnocovať. Správca môže byť člen rodiny alebo aj profesionál. Rodiny čoraz častejšie presúvajú rodinné aktíva vrátane podielu v rodinných firmách do efektívnej štruktúry nepodliehajúcej dedeniu a zaisťujúcej ochranu, správu a odovzdanie majetku.
Rozumne vystavaný systém s cieľom zabezpečiť celistvosť a dlhodobú ochranu rodinného majetku pred negatívnymi vonkajšími vplyvmi. Základ tvorí väčšinou privátny holding, ktorého funkciou nie je podnikanie, ale držba a správa najmä finančných aktív a majetkových účastí v obchodných spoločnostiach. Holding odporúčame doplniť o ďalší právny inštitút – najčastejšie nadačný fond, ktorý je bezpečným prístavom umožňujúcim okrem držby, nerozdrobovania a správy majetku aj jeho distribúciu k rodine a ochranu pre ďalšie generácie.
S použitím českého riešenia je možné spravovať celú rodinnú štruktúru vrátane nadačného fondu bez potreby angažovania tretej strany alebo platenia priebežných platieb za správu celého riešenia. Na druhej strane, ak majú zakladatelia záujem, môžu do orgánov nadačného fondu zapojiť aj profesionálov, čo má zmysel najmä vtedy, ak chcú členom rodiny poskytnúť odbornú podporu alebo vytvoriť systém bŕzd a protiváh, aby niekto z rodiny fond neovládol.
Nadačné fondy majú riešenie aj pre odovzdanie majetku a podnikania ďalšej generácii. Ak sa v rodine nenájde vhodný nástupca, možno prostredníctvom nadačného fondu zveriť správu rodinného biznisu profesionálovi dovtedy, kým v rodine dorastie zodpovedný správca či manažér schopný rodinný biznis ďalej rozvíjať. Nečakané udalosti môžu rodinu zaskočiť v situácii, keď nemá nástupníctvo a dedičstvo ošetrené. Nadačné fondy pomáhajú predísť drámam a umožňujú sa na túto situáciu náležite pripraviť.
Odovzdať rodinnú firmu potomkom môže byť nepostačujúce, ak sa zároveň nenastavia pravidlá nakladania s majetkom pre rodinu. Taktiež je potrebné rodinu oboznámiť s pravidlami a ideálne aj dosiahnuť ich prijatie z jej strany. Hladké nástupníctvo v rámci rodinných firiem komplikuje množstvo vecí, a to jednak na strane zákona, ako aj v rámci samotnej štruktúry a fungovania rodinných firiem či osobností jednotlivých jej členov. Rodinné firmy opakujú pri plánovaní nástupníctva stále tie isté chyby.
Mnoho zakladateľov rodinných firiem sa celý život zameriava na rozvoj biznisu a otázku nástupníctva necháva dlho na vedľajšej koľaji. Dôsledky môžu byť fatálne. S odovzdaním rodinnej firmy potomkom až po smrti otca zakladateľa sa väčšinou viaže nepripravenosť potomkov úspešne rozvíjať biznis. Niekedy sa okrem toho stáva, že potomkovia už sú súčasťou exekutívy firmy, prípadne minoritnými vlastníkmi, pričom zakladateľ si ponecháva rozhodujúci podiel. Ani to však nie je dostačujúce, aj takéto základné nastavenie ešte predstavuje zásadné riziko, pokiaľ nie sú dostatočne nastavené pravidlá v rámci rodiny. Otázku nástupníctva by preto mali majitelia firiem začať riešiť čím skôr. Ideálne v momente, keď podnik začne generovať stabilný zisk a má jasné smerovanie. Včasné plánovanie je kľúčové, pretože príprava nástupcu na prevzatie firmy trvá roky. Okrem toho je to aj otázkou zodpovednosti voči zamestnancom a ich rodinám.
Absentujúca alebo nedostatočná komunikácia znamená, že zakladatelia nezdieľajú svoje podnikateľské plány a víziu so svojimi nástupcami. Medzi generáciami často chýba diskusia, ako by malo usporiadanie firmy vyzerať. Niekedy diskusia prebehne, ale zamrzne na tom, že každá generácia má na vec iný pohľad. Bez dostatočnej komunikácie rodine niekedy chýba vízia a odôvodnenie, prečo robia to, čo robia. Okrem toho tu existuje informačná asymetria, keď najmä vo väčších rodinných firmách potomkovia nemajú takú hĺbku pohľadu a širšie informácie o procesoch v rámci firmy ako zakladatelia. Alebo niekedy, keď staršia generácia niečo povie, mladšia generácia to pochopí úplne inak. Navyše sa často staršia generácia rozhoduje podľa zvyku a nemení zaužívané postupy.
Zakladateľ často vlastní všetok majetok ako fyzická osoba, čo sťažuje jeho štruktúrované odovzdanie. Ako fyzická osoba sa vystavuje väčšiemu rozsahu ručenia za riziká podnikania a navyše môžu mať komplikácie, ak sa rozhodne firmu predať. Vlastníctvo obchodných podielov cez fyzickú osobu býva väčšinou menej daňovo efektívne než vlastníctvo cez právnickú osobu, rodinný holding, keď pri splnení zákonných podmienok môže byť príjem z prípadného predaja oslobodený od dane z príjmu. Preto je lepšie firmu vlastniť cez právnickú osobu, ideálne holding. Ďalším problémom je, že sa nevhodne mieša súkromný majetok s podnikateľským. Je dôležité oddeliť nepodnikateľské aktíva od samotnej firmy a vytvoriť diferencované mechanizmy na správu jednotlivých častí majetku.
Ak dôjde len k odovzdaniu z otca zakladateľa na jeho deti, tak nejde o skutočne koncepčnú stratégiu transferu rodinnej firmy naprieč generáciami, hovorí expert, podľa ktorého tak dochádza len k posunutiu problému na deti. Pri správe a rozvoji majetku totiž treba počítať napríklad aj s tým, že nie všetky deti sa budú chcieť v rovnakej miere zapojiť do rodinnej firmy, ak vôbec.
Riešením je vytvorenie vhodnej právnej štruktúry rodinného majetku. Pri väčších spoločnostiach je kľúčové vytvoriť štruktúry s medzinárodným presahom, napríklad holding a nadačný fond. Tieto rodiny spravidla potrebujú a vyžadujú omnoho dôkladnejšiu prípravu procesu nástupníctva.
Zložité zahraničné štruktúry správy majetku často nemusia riešiť problémy, pre ktoré boli vytvorené, a navyše ich vytvorenie, správa a údržba je rádovo niekoľkonásobne drahšia než správa obdobnej štruktúry v blízkom Česku či na Slovensku. Česko zaviedlo pred viac ako dekádou zmeny, ktoré ponúkajú flexibilnejšie právne nástroje pre podnikateľov vrátane tých slovenských. Ide najmä o flexibilnejšie dedičské a rodinné právo a obľúbené nadačné a zverenecké fondy. Tieto nástroje ponúkajú možnosť dlhodobej ochrany a správy rodinného majetku. Preto slovenskí podnikatelia často sústreďujú svoju pozornosť práve na české nástroje. Odpovedá Patrícia Jamrišková, senior advokátka spolupracujúca s HAVEL & PARTNERS
Advokátska kancelária HAVEL & PARTNERS od 1. júla interne povýšila troch právnikov a právničky na pozíciu vedúcich advokátov, tím seniorných advokátok a advokátov sa rozrástol o osem členov. Senior daňovým manažérom kancelárie sa stáva Martin Bureš.
„Dlhodobý personálny rast našej kancelárie ide ruka v ruke s individuálnym kariérnym rastom našich kolegýň a kolegov, preto každým rokom pribúda tých, ktorí vďaka svojej mimoriadnej odbornosti v oblasti práva a daní, vysokému pracovnému nasadeniu a silne proklientskému prístupu prirodzene postupujú na vyššie pozície,“ komentuje interné posuny Jaroslav Havel, riadiaci partner kancelárie.
Kariérny postup zaznamenávajú Matúš Holubkovič, Patrícia Jamrišková a Tomáš Kalenský, ktorí povyšujú na pozície vedúcich advokátov a advokátok. Tím seniorných advokátok a advokátov sa tiež rozrastá o ďalších členov, ktorými sú Daniel Doležal, Zdeněk Chroust, Dita Krumlová, Roman Marša, Libor Novák, Svatopluk Novák, Barbora Sahánková a Tomáš Varšo. V rámci daňového tímu kancelárie postupuje na vyššiu pozíciu Martin Bureš, ktorý sa stáva senior daňovým manažérom.
Advokátska kancelária HAVEL & PARTNERS sa opiera o mimoriadne stabilný tím seniorných právnikov. Prevažná väčšina súčasných partnerov sa do vedúcich pozícií dostala vďaka interným posunom. Firma si zároveň už 11 rokov v rade drží pozíciu najatraktívnejšieho zamestnávateľa v odbore podľa výsledkov ankety TOP Zamestnávatelia.
Zdroj: Hospodárske Noviny
HAVEL & PARTNERS a ONE FAMILY OFFICE ponúkajú komplexné služby na ochranu, správu a zhodnotenie rodinného majetku. Nadačné fondy, fiduciárne služby a strategické plánovanie nástupníctva zabezpečia stabilitu a prosperitu pre budúce generácie.
Ochrana rodinného majetku je pre úspešné podnikateľské rodiny kľúčovou prioritou. Advokátska kancelária HAVEL & PARTNERS v úzkej spolupráci s ONE FAMILY OFFICE, najväčšou rodinnou kanceláriou v strednej Európe, prináša unikátne riešenia, ktoré kombinujú právnu, daňovú a investičnú expertízu. ONE FAMILY OFFICE má výrazný slovenský rozmer -takmer polovica zo 17-členného seniorného tímu tvoria poprední slovenskí profesionáli pôsobiaci v Bratislave, Prahe a Dubaji, vrátane Michala Kľučára, Štěpána Štarhu, Michala Magica, Jany Holíkovej, Miroslava Dobšoviča, Juraja Vrbovského a Petra Bálinta. Celkovo hodnota spravovaného majetku partnerov a investorov ONE FAMILY OFFICE presahuje 500 miliónov eur.
„Naším cieľom je poskytnúť rodinám nielen bezpečnosť, ale aj príležitosti na zhodnotenie majetku, ktoré nie sú v regióne bežne dostupné,“ hovorí Jaroslav Havel, riadiaci partner HAVEL & PARTNERS a zakladajúci partner a investor ONE FAMILY OFFICE. Unikátny biznisový a investorský klub ONE FAMILY OFFICE sa zameriava na private equity a venture kapitálové fondy s dlhodobými ročnými výnosmi okolo 20 percent pri nízkej volatilite. Spolupracuje s globálnymi lídrami, ako sú KKR, Bain Capital či Vista, a umožňuje tak aj domácim partnerom investovať do nadnárodných fondov, ktoré majú inak minimálny vstupný kapitál 5 až 25 miliónov dolárov.
Slovenský tím už pracuje pre viac ako 50 slovenských vysoko bonitných rodín, či už pri riešení nadačných fondov alebo investícií. „Slovenskí podnikatelia sú často príliš naviazaní na lokálne aktíva — najmä nehnuteľnosti, dlhopisy, zmenky miestnych investičných skupín alebo investičné fondy pre kvalifikovaných investorov. Na vlastnom príklade im ukazujeme, ako diverzifikovať majetok na globálne trhy, čím získavajú väčšiu diverzifikáciu a mobilitu majetku mimo Slovenska,“ uvádza Havel. V roku 2024 alokovala ONE FAMILY OFFICE 75 percent svojich investícií v hodnote vyše 130 miliónov eur do zahraničných aktív, najmä v USA.
Kľúčovým nástrojom na ochranu rodinného bohatstva sú nadačné fondy, ktoré ponúkajú výnimočnú flexibilitu a bezpečnosť. „Nadačný fond je záchranná sieť, ktorá zabezpečuje, aby majetok zostal v rodine a nedrobil sa,“ vysvetľuje Havel. Tieto fondy umožňujú oddeliť majetok od fyzických osôb, čím ho chránia pred rizikami, ako sú rozvody, úmrtia či podnikateľské neúspechy. HAVEL & PARTNERS založila celkom viac ako 550 nadačných fondov s celkovým objemom spravovaného majetku presahujúcim 8 miliárd eur, z toho pre slovenských klientov ich zriadila už viac ako sto. „Klienti tým vedia zabezpečiť ochranu majetku aj nastaviť jeho odovzdanie potomkom, aby z neho dostávali len určité plnenie a všetko sa „neprejedlo“,“ opisuje Štěpán Štarha, partner HAVEL & PARTNERS a associate partner ONE FAMILY OFFICE.
„Nadačný fond je záchranná sieť, ktorá chráni majetok a zabezpečuje jeho stabilitu pre budúce generácie.“
Fondy umožňujú flexibilne nastaviť podmienky, kedy a ako budú mať potomkovia prístup k majetku, čím sa zamedzí neefektívnemu hospodáreniu.
Nadačné fondy sú ideálne aj na filantropické aktivity, keďže časť majetku môže byť vyčlenená na verejnoprospešné účely. Pri splnení zákonných podmienok prinášajú aj daňové výhody. Slovenskí podnikatelia, pre ktorých podobné nástroje na Slovensku nie sú dostupné, čoraz častejšie využívajú české nadačné fondy pre ich jednoduchú administratívu a kultúrnu blízkosť.
Pre rodiny, kde potomkovia nemajú záujem alebo schopnosti riadiť firmu, ponúkajú HAVEL & PARTNERS a ONE FAMILY OFFICE fiduciárne služby. „Tieto služby zahŕňajú podporu pri správe rodinného majetku či komplexnú správu, ak deti nie sú pripravené prevziať firmu,“ vysvetľuje David Neveselý, partner HAVEL & PARTNERS a ONE FAMILY OFFICE.
Fiduciárne služby zahŕňajú vytvorenie vhodných majetkových štruktúr, výber profesionálnych správcov, nastavenie kontrolných mechanizmov a pravidelnú komunikáciu s rodinou. „Najčastejšie sa využívajú poradcovia v neformálnych orgánoch alebo ako revízori v nadačných fondoch,“ dodáva Neveselý.
Hladké nástupníctvo je pre rodinné firmy kritické, no často ho komplikuje nedostatočná komunikácia či oneskorené plánovanie. „Najväčšou výzvou je načasovanie. Zakladatelia často neriešia stratégiu odovzdania firmy počas života, čo môže mať fatálne následky,“ upozorňuje Štarha. HAVEL & PARTNERS a ONE FAMILY OFFICE pomáhajú rodinám vytvárať komplexné plány nástupníctva, ktoré zahŕňajú právne záväzné štruktúry a prípravu nástupcov. Pre rodiny s viacerými potomkami, kde nie všetci majú záujem o firmu, odporúčajú experti diverzifikáciu majetku. „Oddelením nepodnikateľských aktív od firmy a ich investovaním do rôznorodých produktov uľahčíme spravodlivé rozdelenie majetku,“ uzatvára Štarha. Takýto prístup umožňuje flexibilný medzigeneračný transfer.
Zdroj: TA3
Svet biznisu sa neustále mení. Aj malé spoločnosti s dobrým nápadom môžu raketovo vyrásť na miliardové firmy. Ako je na tom Slovensko s investíciami do rizikového kapitálu? Ako môže aj malý startup prerásť do svetového hráča a akú úlohu pri tom zohráva rizikový kapitál?
Na túto tému diskutoval v štúdiu TA3 náš kolega Jaroslav Baier, partner HAVEL & PARTNERS a associated partner ONE FAMILY OFFICE, ktorý patrí medzi najvýznamnejších právnych expertov na venture kapitál a private equity transakcie v regióne.
V rozhovore odhalil, čo rozhoduje o tom, či startup získa investíciu, prečo je právna štruktúra rovnako dôležitá ako technológia, a prečo by Slovensko malo viac investovať do inovácií s globálnym potenciálom.
Rozhovor si môžete prezrieť na youtube HAVEL & PARTNERS
Zdroj: trend.sk
Slovensko má talent, nápady aj ambície, ale stále čaká na svojho prvého jednorožca. Tretí ročník podujatia INVESTOR & STARTUP MEETUP ukázal, čo potrebuje Slovensko zmeniť, aby sa domáce startupy presadili na globálnom trhu. V Bratislave sa preto spojili lídri, aby prepojili česko-slovenské startupy s globálnymi investormi a know-how.
Na vlnách Dunaja v Rivers Club sa stretli najvýznamnejší hráči slovenského venture kapitálového ekosystému. Tretí ročník exkluzívneho INVESTOR & STARTUP MEETUP, ktorý organizovali advokátska kancelária HAVEL & PARTNERS a rodinná kancelária ONE FAMILY OFFICE priniesol zaujímavé postrehy o tom, prečo Slovensko stále nemá svojho technologického jednorožca a čo je potrebné zmeniť.
„České a slovenské startupy majú talent aj nápady, ale bez globálnych ambícií a kapitálu sa na svetovom venture capital trhu nepresadia, konštatoval na podujatí Jaroslav Baier, partner pre oblasť venture kapitálu HAVEL & PARTNERS a associated partner ONE FAMILY OFFICE. Podľa neho by sa Slovensko malo inšpirovať izraelským modelom. „Tam sú technológie strategický pilier celej ekonomiky. Startupy tvoria 20 percent HDP, viac ako polovicu exportu a zamestnávajú státisíce ľudí. A hlavne – nikto sa tam nemôže uspokojiť s lokálnym úspechom, pretože krajina je ešte menšia než Česko. Od prvého dňa mieria na americký trh.“
Príkladom toho, ako môže slovenský startup uspieť na svetovom trhu, je spoločnosť Photoneo, ktorú nedávno kúpila americká Zebra Technologies „Naša seedová investícia bola dva milióny eur. MVP z roku 2016 je do dnešného dňa najpredávanejším produktom,“ hovorí Ivana Žižková, ktorá ako CFO viedla celý komplexný proces predaja.
Photoneo vytvorilo unikátnu technológiu – robotické oko spojené s umelou inteligenciou. „Predstavte si ten scope automatizácie, keď máte zavreté oči, musíte všetko tej ruke povedať a potom tie možnosti, keď sa tie oči otvoria,“ vysvetľuje I. Žižková princíp ich inovatívneho riešenia.
Proces akvizície trval od mája do decembra 2024 a zahŕňal 1 200 due diligence otázok. „Bolo to 10 až 14 hodín denne bez víkendov, bez ničoho. Ale bavilo ma to,“ spomína si I. Žižková na najnáročnejšie obdobie svojej kariéry.
HAVEL & PARTNERS sa pri venture kapitálových transakciách etablovala ako kľúčový hráč nielen na slovenskom, ale aj českom trhu. „Podieľali sme sa na vzniku právnej špecializácie pre oblasť venture kapitálu v Česku a na Slovensku už od roku 2005,“ hovorí riadiaci partner kancelárie Jaroslav Havel. Dnes má HAVEL & PARTNERS šesťdesiat profesionálov zameraných na startupy, technologické skupiny a inovácie. „Tradičný právny servis nestačí. Startupy aj investori dnes hľadajú partnerov, ktorí rozumejú ich biznisu, majú skúsenosť z praxe a zároveň ich dokážu prepojiť s tými správnymi ľuďmi a zdrojmi,“ vysvetľuje J. Baier prístup HAVEL & PARTNERS.
Startupy si často myslia, že im stačí skvelý nápad či produkt, no zakladateľ by mal myslieť na ochranu svojho duševného vlastníctva, hovorí J. Baier. K úspechu je potrebný správne nastavený právny model podľa konkrétneho typu podnikania a sieť užitočných kontaktov. Prvotné investície hľadajú zvyčajne startupy od lokálnych investorov, v ďalších kolách skúšajú šťastie aj v zahraničí. Na to, aby sa stali atraktívni aj pre medzinárodných investorov, musia mať správne vybudovanú korporátnu štruktúru. Niektoré startupy cielia globálne už od začiatku. „Pri expanzii treba riešiť clá, dane, zamestnávanie v zahraničí aj vhodnú jurisdikciu pre investíciu. My pokrývame právne, daňové aj finančné otázky,“ vysvetľuje J. Baier. „Ak má byť produkt globálny, musí mať aj správne nastavenú holdingovú štruktúru,“ dodáva.
Kancelária pritom nie je len poradcom, ale aj aktívnym investorom. „Vytvorili sme spoločnosť Cornerstone Capital, prostredníctvom ktorej ja osobne spolu s partnermi advokátskej kancelárie investujeme do fondov rizikového kapitálu. V súčasnosti tím Cornerstone Capital kontroluje investície v 12 českých a slovenských fondoch rizikového kapitálu, do ktorých investoval viac ako 2,5 milióna eur,“ povedal J. Havel. Vďaka týmto investíciám je J. Havel a Cornerstone Capital nepriamym spoluvlastníkom pravdepodobne najväčšieho počtu startupov na Slovensku a v Českej republike ako aj v ďalších krajinách. Ide o približne 150 spoločností, kde majú menšie nepriame podiely vrátane niekoľkých dolárových jednorožcov. Okrem kapitálu prinášajú aj know-how, kontakty a právnu podporu počas celého životného cyklu startupu.
Účastníci meetupu sa zhodli, že slovenské startupy potrebujú viac než len peniaze – potrebujú „smart money“. „Kombinácia financií, intelektu a vybudovaných vzťahov môže byť synergicky účinná rovnako ako samotné financie,“ zdôrazňuje J. Baier. Michal Vanovčan zo Seed Startera Slovenskej sporiteľne, ktorá je partnerom podujatia už tretí rok, spomenul ďalší dôležitý aspekt. „Hľadáme firmy, ktoré majú potenciál rásť a pomôžu udržať talentovaných ľudí na Slovensku. Ale väčšina projektov je ešte vo fáze too early. Aj preto podporujeme podujatia ako INVESTOR & STARTUP MEETUP – je to spôsob, ako spájať ľudí, kapitál a nápady a vytvárať silnejší inovačný ekosystém.“ Seed Starter je venture kapitálový fond Slovenskej sporiteľne, ktorý podporuje startupy v raných fázach – od validácie nápadu cez vstup na trh až po investície. Startupom umožňuje okrem iného realizovať aj pilotné projekty s bankou, vďaka ktorým môžu začínajúce firmy testovať svoje riešenia v reálnom prostredí, získať tak spätnú väzbu a zrýchliť svoj rast.
Z iného uhla pohľadu vidí situáciu Jaroslav Lupták z Neulogy Ventures. „Chceme zakladateľom prinášať vyššiu pridanú hodnotu, a preto sa ako fond musíme špecializovať. Slovenský trh je na to príliš malý. Inovácie nepoznajú hranice a aj tí najlepší slovenskí founderi často pôsobia v USA, Londýne alebo inde v zahraničí. Zaujímavú alternatívu pre slovenské startupy predstavila na meetupe Zuzana Doležalová z Vienna Business Agency. „Chceme, aby Viedeň bola Bratislave oveľa bližšie. Každoročne dostávame priamo od mesta Viedeň štyridsať miliónov eur, ktoré investujeme do rôznych projektov. Je to príležitosť aj pre slovenských zakladateľov startupov,“ hovorí Z. Doležalová. Vienna Business Agency má tri piliere – fond na investície, nehnuteľnosti pre kancelárie a showroomy a bezplatné konzultácie. „Ak chcete expandovať do Viedne, napojíme vás, povieme, kde sú networkingové akcie, kde spoznať investorov,“ vysvetľuje možnosti pre slovenských zakladateľov.
Úspešné slovenské startupy majú šancu získať podporu nielen od Vienna Business Agency, ale aj od globálnych venture kapitálových fondov. Najmä do tých v USA investuje aj rodinná kancelária ONE FAMILY OFFICE, ktorá sa podieľala na organizácii tretieho ročníka INVESTOR & STARTUP MEETUP.
Pridanou hodnotou rizikového kapitálu je rýchlosť, s akou dokáže z ničoho vytvoriť obrovskú pridanú hodnotu vo veľmi krátkom čase, svetového šampióna v určitej oblasti. Najvyššie ocenenia a najviac prelomových spoločností vzniká v USA, ktoré ponúkajú rizikovému kapitálu bezkonkurenčný prístup ku kapitálu, talentu a trhovému potenciálu. Na druhej strane Európa zásadne zaostáva, čo je alarmujúce.
„Preto svoje investície smerujeme predovšetkým do USA. Spolu s našou spriaznenou rodinnou kanceláriou ONE FAMILY OFFICE máme teraz otvorené dvere k investíciám do amerických globálnych fondov rizikového kapitálu v režime restricted access, ktoré inak nie sú dostupné. Ide v podstate o najvýkonnejšiu triedu aktív na svete,” vysvetľuje J. Baier pridanú hodnotu tohto partnerstva. Len za posledné dva roky Jaroslav Havel spolu s obchodnými partnermi z ONE FAMILY OFFICE investovali viac ako 10 miliónov dolárov do veľkých globálnych fondov rizikového kapitálu, najmä v Silicon Valley.
„Vďaka nášmu pôsobeniu na trhu rizikového kapitálu, našim skúsenostiam a kvalitným kontaktom sa nám darí nadväzovať obchodné partnerstvá, ktoré nakoniec viedli k tomu, že sme ako jediní v strednej a východnej Európe získali pomerne veľkú pozíciu v niekoľkých superúspešných fondoch rizikového kapitálu. Momentálne nemôžem byť konkrétny, keďže sme v záverečnej fáze rokovaní o našej investícii,” dodáva J. Havel.
Aké sú hlavné prekážky rozvoja slovenského startupového ekosystému z pohľadu účastníkov meetupu? „Slovensko začína byť veľmi neatraktívne pre founderov z hľadiska daňového a regulačného prostredia,“ upozorňuje J. Lupták, partner Neulogy Ventures.
I. Žižková zo svojej pozície úspešnej CFO dodáva: „Privítala by som fungujúcu ESOP štruktúru. Nerobiť veci ako transakčná daň. Právny systém u nás je taký komplikovaný, že sa to zahraničnému človeku ani nedá vysvetliť.“
Napriek výzvam je na slovenskom trhu aj dôvod na optimizmus. „Máme éru prvých exitov. Investičný cyklus sa ukončuje a úspešné firmy budú produkovať ďalších founderov aj investorov,“ myslí si J. Lupták.
Pomáhajú tomu aj HAVEL & PARTNERS a ONE FAMILY OFFICE, keď pokračujú v budovaní ekosystému, ktorý prepája všetky formy kapitálu – finančný, intelektuálny aj vzťahový. Ich spoločná vízia je jasná – vytvoriť podmienky, aby slovenské startupy mohli konkurovať najlepším na svete.
Juraj Jusko zo SLOVAK INVESTMENT HOLDINGU (SIH) zdôraznil rolu štátneho investičného fondu pri implementácii finančných nástrojov z eurofondov. SIH podporuje slovenské podnikanie primárne cez finančných sprostredkovateľov, no má aj internú kapacitu pre priame investície.
„Nebojme sa nových dobrodružstiev, či už je to na vlnách Dunaja, vo venture kapitáli, alebo kdekoľvek inde. Slovensko má všetky predpoklady na to, aby sa dočkalo svojho prvého jednorožca. Potrebuje len správnu kombináciu talentu, kapitálu a odvahy myslieť globálne od prvého dňa,“ uzatvára partner advokátskej kancelárie HAVEL & PARTNERS J. Baier.
Štefan Petergáč, technologický veterán a zakladateľ firmy DATALAN, na základe svojich skúseností so startupmi investorom odporúča: „Musíte mať vlastníkov startupov, ktorí tomu venujú 300 percent. Je to obrovské množstvo práce, musí tam byť extrémna zainteresovanosť. To je veľmi dôležité. A potom tam musia byť ľudia, ktorí si navzájom rozumejú, lebo ak to tak nie je, tak žiadne podnikanie sa úspechom neskončí.“
Tretí ročník INVESTOR & STARTUP MEETUP-u potvrdil, že technológie sú motorom inovácií a nových príležitostí. HAVEL & PARTNERS a ONE FAMILY OFFICE budú aj naďalej prepájať, inšpirovať a vzdelávať ľudí zo slovenského a českého startupového ekosystému s investormi, ktorí dokážu premeniť ich vízie na realitu.
Podujatie s účasťou významných osobností a podporované partnermi Seed Starter Slovenskej sporiteľne a Vienna Business Agency jasne ukázalo cestu k väčšiemu úspechu a globálnym ambíciám slovenských startupov.
Ako z týchto stretnutí vyplynulo, kľúčom k budúcemu jednorožcovi je synergia, spolupráca, globálne myslenie a predovšetkým odvaha. S podporou správnych partnerov, ako sú HAVEL & PARTNERS a ONE FAMILY OFFICE, sa sen o globálnom šampiónovi môže stať skutočnosťou.
Najväčšia česko-slovenská advokátska kancelária HAVEL & PARTNERS získala ocenenie na prestížnom galavečere CVCA & SLOVCA Awards 2025 za najlepšiu venture capital investíciu na Slovensku za rok 2025. Ocenenie získala za právne poradenstvo pri investícii do spoločnosti Brightpick, lídra v oblasti automatizácie skladov. Transakcia kombinovala kapitálové a dlhové financovanie v celkovej výške 12 miliónov USD, pričom dlhová časť vo výške 5 miliónov eur predstavuje najväčší venture debt v histórii Slovenska. Financovanie poskytol investičný program Európskej banky pre obnovu a rozvoj (EBRD Venture Capital). HAVEL & PARTNERS poskytovala komplexné právne poradenstvo spoločnosti Brightpick pri zabezpečení tejto transakcie. Na transakcii sa podieľal tím pod vedením partnera Jaroslava Baiera, ktorý zahŕňal advokátky Kristínu Saktorovú, Miriamu Podskubovú a koncipienta Róberta Košalu.
„Ocenenie v kategórii Venture Capital Investícia Slovensko je pre nás potvrdením, že náš tím poskytuje špičkové právne služby v oblasti venture kapitálu. Investícia do Brightpicku predstavuje významný míľnik pre celý slovenský startupový ekosystém. Brightpick má našliapnuté byť prvým slovenským jednorožcom,“ komentuje víťazstvo Jaroslav Baier, partner HAVEL & PARTNERS zodpovedný za oblasť venture kapitálu a private equity a associated partner ONE FAMILY OFFICE.
Brightpick, slovenský technologický startup, vyvinul revolučného mobilného robota Autopicker, ktorý dokáže plne automatizovať proces vychystávania a konsolidácie objednávok v skladoch. Spoločnosť zaznamenala osemnásobný medziročný rast tržieb a jej riešenia už využívajú významní klienti ako Rohlík.cz a ViaPharma.
„Uzavretie tejto transakcie bolo pre nás kľúčovým míľnikom, ktorý nám umožnil urýchliť rast, rozšíriť naše kapacity a posilniť prítomnosť na globálnych trhoch,“ uviedla Ivana Žižková, CFO spoločnosti Brightpick. „Vďaka získanému financovaniu sa nám podarilo úspešne expandovať na náš primárny cieľový trh – do Spojených štátov amerických, kde sme získali prvých dvoch veľkých klientov a už máme nasadených viac ako 150 robotov Autopicker.
Tím HAVEL & PARTNERS nám počas celej transakcie poskytol mimoriadne profesionálnu a odborne precíznu podporu. Ich porozumenie inovatívnym transakciám a startupovému prostrediu bolo pre úspešné zvládnutie tejto komplexnej investície rozhodujúce,“ dodáva.
„Sme hrdí, že sme mohli byť súčasťou tejto výnimočnej transakcie a podporiť Brightpick na ich ceste k medzinárodnému úspechu. Toto ocenenie je výsledkom nášho dlhodobého záväzku podporovať inovatívne technologické firmy a prispievať k rozvoju venture kapitálového trhu na Slovensku,“ dodáva Jaroslav Baier.
HAVEL & PARTNERS sa pri venture kapitálových transakciách etablovala ako kľúčový hráč nielen na slovenskom, ale aj českom trhu, kde pôsobí už od roku 2005. Dnes má kancelária najväčší tím právnikov pozostávajúci so šesťdesiat profesionálov zameraných na startupy, technologické skupiny a inovácie a tvorí tak najväčšiu venture kapitálovu prax na česko-slovenskom trhu.
„Kancelária pritom nie je len poradcom, ale aj aktívnym investorom. Vytvorili sme spoločnosť Cornerstone Capital, prostredníctvom ktorej ja osobne spolu s partnermi advokátskej kancelárie investujeme do fondov rizikového kapitálu. V súčasnosti tím Cornerstone Capital kontroluje investície v 12 českých a slovenských fondoch rizikového kapitálu, do ktorých investoval viac ako 2,5 milióna eur,“ vysvetľuje pozíciu na trhu Jaroslav Havel, riadiaci partner HAVEL & PARNERS a hlavný partner a investor ONE FAMILY OFFICE.
Vďaka týmto investíciám je Jaroslav Havel a Cornerstone Capital nepriamym spoluvlastníkom pravdepodobne najväčšieho počtu startupov na Slovensku a v Českej republike ako aj v ďalších krajinách. Ide o približne 150 spoločností, kde majú menšie nepriame podiely vrátane niekoľkých dolárových jednorožcov. Okrem kapitálu prinášajú aj know-how, kontakty a právnu podporu počas celého životného cyklu startupu.
CVCA & SLOVCA Awards 2025
Slávnostný galavečer sa konal 12. júna 2025 v reštaurácii Hradná pod Bratislavským hradom a zúčastnilo sa ho viac ako 150 odborníkov z oblasti private equity a venture capital zo Slovenska a Českej republiky. CVCA & Slovca Awards organizujú spoločne The Czech Private Equity & Venture Capital Association (CVCA) a Slovak Venture Capital & Private Equity Association (SLOVCA), ktoré združujú venture kapitálové a private equity fondy, finančné inštitúcie a poskytovateľov služieb v oblasti private equity v ČR a na Slovensku. CVCA podobne ako SLOVCA s cieľom rozvíjať a podporovať odvetvie venture kapitálu a private equity a zastupovať ich záujmy v spolupráci s českými, slovenskými aj európskymi úradmi.